Прививка от «медвежьего бешенства»
Вслед за нефтью устала падать и российская валюта. Рублю как будто сделали прививку от «медвежьего бешенства», имевшего место в конце прошлого и в январе текущего года.
«Медвежье бешенство» преследовало рынок нефти и российский рубль до 21 января 2016 года. Именно в эти дни Брент достиг своего многолетнего минимума 27.50, а рубль опустился против доллара до нового рекордного значения 86.00. Накануне рынок преодолел предыдущий рекорд 81.00, не особенно его заметив. По рынку поползли слухи о том, то нефть скоро опустится ниже 20 долл за баррель, а рубль упадет до 100 рублей за доллар. В пору стало анализировать индикатор «слухов и разговоров». Иногда этот индикатор показывает на высокую вероятность разворота рынка. Обычно в таких случаях приплетаются круглые цифры, которые якобы будут достигнуты рынком в ближайшем будущем. В нашем случае это уровень 20 для нефти и 100 для росс. рубля. Классическим примером из истории является случай на рынке евро/доллар в 2000 году. Тогда рынок торговался в окрестности жизненного минимума 0.8225. На рынке начали циркулировать слухи, что вскоре последует обвал до 0.5000. Однако вместо обвала последовал разворот тренда и движение в сторону паритета. С тех пор за более чем 15 лет рынок ни разу не вернулся к тем минимальным уровням, в окрестности которых были сгенерированы эти «многообещающие» слухи.
Установив новый рекорд на уровне 86.00, рынок доллар/рубль сделал переоценку ценностей и взял курс на юг, поскольку рублевые медведи вместе с нефтяными окончательно выдохлись. И вот уже спустя полтора месяца курс не 86.00, а 72.00, а разговоры о круглой цифре 100 руб за доллар канули в небытие. Неплохой камбек рубля в 16% с хорошей перспективой улучшения последней цифры в краткосрочной-среднесрочной перспективе. Как говорится, таков жестокий мир валютного рынка. Иногда во времена или «медвежьего» или «бычьего бешенства» рынок забывается и заигрывается до такой степени, что цена существенно отклоняется от объективных экономических реалий. Когда наступает осознание того, что рынок оказался именно в этой фазе заблуждения, наступает движение к более экономически обоснованным уровням.
Очевидно, что в случае с нефтью движение менее чем за год с 70.00 до 27.50 — это слишком резкая переоценка ценностей, даже принимая в учет весь избыток предложения над спросом, в результате которого это движение стало возможным. Так и в случае с рублем, 86.00 — похоже тоже на перебор с учетов всех проблем российской экономики. А между тем от 72.00 рукой подать до августовского максимума рынка доллар/рубль, составившего без малого 71.00. Как будто и не было кошмарного «медвежьего бешенства» в декабре-январе.